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商品期货大面积飘绿 沥青、原油主力合约跌幅领先

201910月01日

商品期货大面积飘绿 沥青、原油主力合约跌幅领先

目前放眼国内焦油深加工行业各产品,能够实现盈利的只有洗油、酚油及工业萘等这几个产出量占比相对较小的品种,综合来看,产量仅占到煤焦油加工量的23%左右,远远不足以支撑整个行业实现盈利。相对小产品的盈利,产出率作为大头的煤沥青却截然相反,部分企业不乏逼近甚至已经倒挂,面对如此局面各厂商对库存担忧情绪始终难以释怀,同时也使得行业开工难有提升。

需求疲软 改质沥青破三后仍持续阴跌

范春华称,近期全国地区雨水天气显著减少,需求缓慢恢复,上周召开的国常会议中关于地方专向债的言论倘若被迅速实施,将带来沥青下游资金面的改善,但上游炼厂产量有望继续爬坡,一方面尽管马瑞油9月升贴水较8月上升,但是沥青生产利润仍旧可观,另一方面9月和10月原材料马瑞油到港量充足,在消费旺季以及炼厂库存连续去库的背景下,炼厂有足够动机增产。建议 1912合约多单暂时离场。

尽管在过去几年中,国内深加工行业的利润面始终表现不佳,但煤沥青却始终未能触及这个关键的点位,而今年在国际大环境的动荡下,过剩的煤沥青产能终于完全爆发,各企业胀库及下游排队卸车的现象时有发生,可以说,今年国际形势的紧张成为了煤沥青市场接连下探的直接导火索。

从上图可以看出,自2017年初国内改质沥青价格攀升到3000元/吨之后,知道最近首次跌破这条线。

种种利空面影响下,后市煤沥青上涨的拐点让人更加难以捉摸。纵观过去三年,煤沥青下半年市场的反弹与回调均发生在每年的7月底至8月底这段时间,今年往例的打破使得场内情况变得有些破朔迷离,目前厂商普遍认为市场好转的契机基本在国庆过后,下游逐渐展开冬季备货的这段时间,近期原料焦油的紧缺有望能在供应量上遏止煤沥青下行的步伐,短线来看煤沥青疲软阴跌的可能性较大,暂时来看难有大涨大跌的空间。(来源:隆众资讯)

    

9月12日消息,国内商品期货午盘大面积飘绿,化工品期货跌幅明显,其沥青、原油、燃油期货领跌,其中沥青主力合约跌逾3%。国信期货分析师建议1912合约多单暂时离场。

【延伸阅读】

国信期货分析师范春华早盘指出,周三夜间,美国能源信息署数据显示截至上周五美国商业原油库存去库约691万桶,库存水平跌至2018年10月以来的最低点,其中库欣地区连续10周去库。沥青主力1912合约低位震荡运行,报收3084,跌幅1.47%。