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棕榈油基本面相对疲弱 预计短期价格承压

201910月01日

棕榈油基本面相对疲弱 预计短期价格承压

年初以来,棕榈油增产速度放缓。8月印度尼西亚和马来西亚棕榈油的调研产量均出现小幅下降,对棕榈油价格有所支撑,但8月底西马南方棕榈油协会给出的马来西亚棕榈油产量降幅收窄,对做多信心有所打压。本周二MPOB公布的数据显示,8月马来西亚棕榈油产量为182万吨,较上月增加4.64%,数据发布之前市场预计产量为177万吨。目前看产地供应暂时充裕,而9—10月产地处于季节性增产周期,供应将继续增加。

近半个月棕榈油期价高位回落,出现一波200—300点的回调行情,本周二MPOB公布月度报告,报告偏空,但盘面稍显纠结。短期来看,棕榈油基本面相对疲弱,利空因素较多,预计短期价格承压,做多尚需等待。

此外,受棕榈油与豆油、菜油价差偏高的影响,棕榈油性价比偏高,6月以来国内棕榈油需求较好,7—8月在食用需求和工业需求均增加的提振下,国内棕榈油消费持续偏好,但进入9月,随着北方温度下降及节日备货结束,国内棕榈油消费量快速下降。受国内到港量增加、需求下降等因素的影响,棕榈油港口库存近几日开始止跌回升,目前国内港口食用棕榈油库存为57.48万吨,较上月同期增加3.3%。

需求方面,8月印度贸易商预计政府将提高自马来西亚进口的精炼棕榈油税率,提前采购导致马来西亚棕榈油出口量较7月增加16.37%,但透支了后期的需求。9月初印度已经上调了5%的自马来西亚进口精炼棕榈油的税率,达到与印度尼西亚同等水平,9月前10天马来西亚棕榈油出口较8月同期大幅下降23%。在产地供应增加、需求下降的背景下,预计9月之后产地将进入季节性增库存周期,对价格将有所拖累。

到港压力较大

目前来看,产地持续给出国内利润,国内贸易商进口棕榈油的积极性较高,月度到港量处于历史同期偏高水平,后期棕榈油到港压力仍较大。

产地供应充裕